投資信託に複利効果があるって嘘じゃないの？真相と活用法をFPが解説

こんな疑問を解決するために、わかりやすく記事を書きました。執筆は相談実績15年以上の現役ファイナンシャルプランナー（FP）が担当しています。

投資をこれから始める人や、将来の資産形成に向けて 複利を活かした賢い投資戦略を身につけたい人にオススメの内容です。

それでは早速、FP相談の実務で得たエッセンスをお伝えしていきましょう。

嘘か本当か？ 投資信託における複利の正体

NISAの投資枠を使って投資信託を始めた人も多いでしょう。私のFP相談でも資産運用のアドバイスを求める人が増えているのですが、先日 こんな質問を受けました。

「投資信託に複利効果があるって、嘘なんじゃないでしょうか？」

たしかに、投資信託には金利という概念はありません。また、投資信託の広告記事では複利効果を煽るミスリードが目立つようです。

なぜ、“複利効果”を謳う業者が多いのか…。投資信託における複利の正体を見抜くために、まず複利についての理解を深めましょう。

そもそも複利とは何か？

私のFP相談では、複利の説明をするときに「雪だるま」をイメージしてもらいます。そうです、子どものときに夢中で作ったアレです。

雪をかき集めて球体にしたら、雪面をゴロゴロ転がし始めますよね。すると、最初はなかなか大きくならないのに、途中から急激に巨大化しませんか？　これが複利の効果。

では、もう少し詳しく解説していきましょう。

金利が同じなら 単利より複利のほうが断然お得。元本だけでなく、利子が利子を生むなんてスゴイですよね。

天才アインシュタインは複利のことを「人類最大の発明」「宇宙で最も偉大な力」と言ったとか。ちょっと大袈裟な気もしますが、とてつもないパワーを秘めているのは間違いありません。

複利を計算してみよう

複利の計算には次の公式を使います。

[ S = P(1 + r/n)^{nt} ]

S：　将来の価値
P：　元本
r ：　年利率
n：　複利計算の回数（年4回複利の場合は4）
t ：　投資期間

たとえば、100万円を年利5％で運用した場合の将来価値はこんな感じです。

１年後　複利 1,050,000円　単利 1,050,000円　複利と単利の差額　 0円
２年後　複利 1,102,500円　単利 1,100,000円　複利と単利の差額 　2,500円
３年後　複利 1,157,625円　単利 1,150,000円　複利と単利の差額　 7,625円
４年後　複利 1,215,506円　単利 1,200,000円　複利と単利の差額　 15,506円
５年後　複利 1,276,282円　単利 1,250,000円　複利と単利の差額　 26,282円
６年後　複利 1,340,096円　単利 1,300,000円　複利と単利の差額　 40,096円
７年後　複利 1,407,100円　単利 1,350,000円　複利と単利の差額　 57,100円
８年後　複利 1,477,455円　単利 1,400,000円　複利と単利の差額 　77,455円
９年後　複利 1,551,328円　単利 1,450,000円　複利と単利の差額 　101,328円
10年後　複利 1,628,895円　単利 1,500,000円　複利と単利の差額 128,895円
・・・
20年後　複利 2,653,298円　単利 2,000,000円　複利と単利の差額 653,298円
・・・
30年後　複利 4,321,942円　単利 2,500,000円　複利と単利の差額　1,821,942円

お金が増えるスピードに注目してください。単利は一定なのに 複利はどんどん加速。その結果、30年後に約182万円も差がつきます。

こうして数字を眺めてみると、「宇宙で最も偉大な力」を感じられたのではないでしょうか。

ちなみに、こんな法則もありますよ。

【72の法則】
複利運用で、お金が2倍になるまでの期間を簡単に知る方法。
[ 72÷金利（年利率）＝ お金が2倍になるまでの年数 ]
例）
金利0.02％　→　72÷0.02＝3,600年（縄文時代 晩期から運用して、今やっと2倍）
金利0.5％　 →　72÷0.5 ＝ 144年（明治時代から運用して、ようやく2倍）
金利3％ 　 →　72÷3 ＝ 24年（平成12年から運用して、気づけば2倍）

【100の法則】
単利運用で、お金が2倍になるまでの期間を簡単に知る方法。
[ 100÷金利（年利率）＝ お金が2倍になるまでの年数 ]
例）
金利0.02％　→　100÷0.02＝5,000年（縄文時代 前期から運用して、今やっと2倍）
金利0.5％　 →　100÷0.5 ＝ 200年（江戸時代から運用して、ようやく2倍）
金利3％ 　 →　100÷3 ＝ 約33年（平成3年から運用して、気づけば2倍）

覚えておくと ザクッとイメージしたいときに便利です。

複利のメリットとデメリット

まず、メリットを４つ挙げてみます。

一見、万能に思えてしまう複利にも デメリットはあります。こちらも４つほど挙げてみました。

複利そのものは、善でも悪でもありません。金利が固定されているのなら、ずっと天使でいてくれるでしょう。

いっぽう、マーケットの変動によって金利が変わる金融商品の場合、マイナスに振れた瞬間に悪魔へ豹変します。まさに諸刃の剣ですね。

投資信託と複利の関係性を知って 嘘を見破ろう

複利について理解を深めたところで、いよいよ核心に迫ります。

投資信託に複利効果があるって、嘘なんでしょうか？

答えはYesでもあり、Noでもあります。

先述のとおり、投資信託に金利や利率という概念はないので 利子もありません。だから「利子に利子がつく」という複利の定義に当てはめれば嘘（Yes）。

いっぽう、金利や利率に近いものとして、投資信託には「利回り」があります。利回りとは、投資金額に対する収益の割合のこと。

この収益には利息（分配金）も含まれており、商品によては元本と一緒に再投資されますから、複利“的”効果はある（No）と言えるわけです。

似たような言葉がいくつも出てきて、ちょっと頭が混乱しているかもしれませんね。このあと詳しく解説していきましょう。

投資信託では複利がどのように働くのか？

まず キーワードを整理します。

【純資産総額】
投資信託における、資産の時価総額。

【基準価額】
1口あたりの純資産総額。

【利回り】
投資金額に対する収益の割合。分配金だけでなく、売却損益も含む。

【分配金】
基準価額の変動に応じて（運用会社の判断で）支払われる。

＜計算例＞
投資額100万円、分配金5万円（1年後）、売却額102万円。
→　（分配金 5万円 ＋ 売却益 2万円）÷ 投資額 100万円 × 100 ＝ 利回り 7％

【騰落率】
ある期間における基準価額の変動の大きさを百分率で表す。

＜計算例＞
基準価額10,000円、1年後13,000円に値上がり
→　（13,000円 －10,000円）÷ 10,000円 × 100 ＝ 騰落率 30％

【ベンチマーク】
投資信託における運用指標の基準。日本株式のベンチマークには、日経平均株価やTOPIXなどがある。

【パフォーマンス】
ベンチマークに対する、利回りの評価。

＜具体例＞
利回り9％の投資信託
→　ベンチマークの利回り6％なら、パフォーマンス「良い」
→　ベンチマークの利回り13％なら、パフォーマンス「悪い」

利回りと騰落率の違いは、分配金を含むか否かです。ややこしいので混同しないように気をつけましょう。

そして、投資信託で複利に働いてもらうには 分配金を再投資することが重要。投資信託には「分配金がある」タイプと、「分配金がない」タイプがあるので、上手に使い分けてください。

ちなみに、「分配金がない」タイプで再投資した分配金は、一度受け取ったものとして課税対象となります。したがって、分配金の有無による 税金面の優劣はありません。

複利効果が投資信託に与える影響

繰り返しになりますが、複利効果は時間の経過とともに大きくなっていきます。つまり、投資信託の運用期間が長いほど、収益化につなげやすい。

おそらく、数年程度では複利効果を実感できないでしょう。「投資信託に複利効果があるって、嘘なんじゃない？」そんな疑問が湧いても不思議ではありません。

実際、5年、10年、20年にわたって運用を継続するというのは難しいもの。なぜなら、その間には著しく資産が目減りすることもあるからです。下のグラフを見てください。

出典元：一般社団法人 投資信託協会「投信総合検索ライブラリー」より、キャピタル・インベストメント・カンパニー・オブ・アメリカＩＣＡの基準価額推移グラフ

これは、現在運用中の投資信託「キャピタル・インベストメント・カンパニー・オブ・アメリカＩＣＡ」の基準価額推移グラフ。わずか5年間でも、これだけの浮き沈みがあります。

2019年5月にこの投資信託で運用を始めたとしたら、9か月後の2020年2月に30％も資産が激減…。でも、ここで慌てて解約したら 複利効果の恩恵は得られません。

このとき（2020年2月）の暴落は新型コロナウイルス感染症のパンデミックが原因でした。果たして、予測している人はいたでしょうか？

結局、1年経たないうちに 暴落直前の基準価額を超え、今は2倍超。混乱時にうろたえず運用を続けた人の資産は、わずか5年で これだけ増えました。

複利効果が投資信託に与える影響とは「資産が増えるときも減るときも 振れ幅が大きくなる」ということ。

当然、減ったときのストレスは相当なわけで、しっかりとした心構えが必要になります。

複利を活かした投資戦略を練る

『勝ちに不思議の勝ちあり。負けに不思議の負けなし』

プロ野球で活躍された、故 野村克也監督の言葉です。投資信託の運用にも当てはまるでしょう。

この言葉の引用元は、剣術の達人・松浦静山が遺した書物。
「負けるときは、何の理由もなく負けることはない。その試合中に 負ける要素が必ずある。いっぽう、勝ったときこそ慢心してはいけない。結果は“勝ち”でも、負けにつながったかもしれない要素が必ずある」という意味。

経験も知識もないのに 上手くいってしまうビギナーズラック。まさに「不思議の勝ち」ですよね。でも、偶然 上手くいっただけなので再現性がないし、失敗しても対処のしようがありません。

逆に、一生懸命 投資戦略を練っても上手くいかないことは よくあります。そんなときは「むしろ、何も考えずに“直感”に頼ったほうがいいのでは？」という疑念が頭をよぎるもの。

しかし、上手くいかないのは、必ず理由があるのです。だから、それを見つけて改善すれば、次は成功する確率が高まる。

そうやって作り上げた投資戦略は、あなたの財産になります。違うジャンルの投資信託や、異なる金融商品でも、きっと通用するでしょう。

投資信託にはリスクが伴いますが、リスクを避けていては積極的な資産形成はできません。

重要なのは、リスクを分散させること。価格変動リスクや（買付けの）タイミングリスクを軽減しつつ、長期運用で複利効果を最大限に活かしましょう。

複利を最大限に活用する投資信託選びで、嘘みたいにお金が増える。

「投資信託に複利効果がある」というのは嘘だ。でも、投資信託にも複利“的”効果はある。

では、この複利的効果を最大限に活かすには、どのように投資信託を選べばいいのでしょうか？

いつもFP相談でお伝えしているポイントを書いていきます。

リスクとリターンのバランスを考えよう

投資信託はマーケットの動きに成果を委ねる金融商品なので、多くのリターンを得たければ、応分のリスクをとらなければなりません。

出典元：一般社団法人 投資信託協会「リスクとリターン」

とはいえ、「あなたがとれるリスクはどれくらいですか？」と聞かれて、即答できる人は少ないでしょう。

そこで「リスク許容度」という考え方をご紹介します。

リスク許容度とは、投資をするときに どの程度の価格変動なら受け入れられるのか（許容できるか）という度合のこと。プラスの価格変動は誰でもウェルカムでしょうから、マイナスの価格変動（損失）にどれだけ耐えられるかが問題です。

下の「着眼例」を参考にして、ちょっと考えてみてください。

出典元：財務省 中国財務局「学ぼう！お金の知識と判断力」～「リスク許容度」を考えよう

つぎに投資目標を決めましょう。

ひとつの基準になるのはライフイベントです。たとえば、結婚、出産、マイホーム購入、退職など。「いつ」「何に」「いくら必要か」を把握することで、資産形成の目標金額や準備期間がイメージしやすくなります。

私のFP相談では、キャッシュフロー表をグラフ化したもの（下の画像）をお見せしながらアドバイスします。

じぶんのリスク許容度や投資目標に合わせて、リターンを最大化できる投資信託を選ぶこと。これは、投資信託で継続的に稼ぐための必須条件です。

バランスのとれたリスクマネジメントができていれば、長期運用が可能になるわけで。結果として、複利的効果が最大限に発揮されるでしょう。

ちなみに、ライフプランを無料で作る方法は、こちらの記事↓で紹介しています。

複利と分散投資の相乗効果を狙え！

マーケットは不安定。いつも上昇と下落を繰り返しています。そのおかげで、大きなリターンを手にするチャンスが生まれるわけですよね。

ただ、普段はそれで良くても、ライフイベントのお金が必要なタイミングで 資産が大きく目減りしてしまうのは困るでしょう。

だったら、リスク（上下動の幅）を抑えながら資産形成のチャンスを拾っていこう。その手段がリスク分散なのです。

「地域分散」と「資産分散」は似ています。投資先（国・地域 or 資産カテゴリー）が違うだけで、やることは一緒。下図のように、1つの資産へ集中投資するより、安定した動きになります。

出典元：金融庁「資産形成の基本」

いっぽう、「時間分散」はこんなイメージ（下図）。“安いときに買って 高いときに売る”のが理想ですが、凡人にはそんなことできません。だから、定期的に同じ金額を買うことで、購入単価を平均化するのです。

出典元：金融庁「資産形成の基本」

分散投資しながら複利の恩恵も受けられれば鬼に金棒。相乗効果で「安定」と「成長」の両方を期待できるでしょう。

長期で資産形成するときの複利は超重要

新入社員にとって月１万円の負担は小さくないと思います。しかし、5年後 10年後に給料が上がっても、自由に使えるお金が増えるとは限りません。

それに、独身の今なら リスクをとって大きなリターンを狙うのもいいですね。もし一時的にダメージを負ったとしても、倍返しで取り返せるチャンスはいくらでもあるでしょう。

下図をご覧ください。“複利はスタートダッシュが苦手”というのが、よくわかります。複利の恩恵を存分に享受したいなら、「まず始めること」が肝心ですよ。

出典元：金融庁「資産形成の基本」

時間を味方につけることで元本が複利的に成長し、将来のリターンが大きくなる可能性が高まります。

あなたが投資初心者なら、なおさらでしょう。

まとめ：投資信託の複利効果は嘘じゃない

この記事では、私がFP相談で受けた「投資信託に複利効果があるって、嘘なんじゃないでしょうか？」という質問を取り上げ、投資信託における複利的効果についてご紹介しました。

投資信託が“複利的効果”を狙って運用している金融商品だということは事実ですが、たとえば積立投資が「複利効果があるなんて嘘」と言われるは仕方ありません。

積立投資は、それまで定時定額で購入したファンドを 売却時の評価額で受け取る商品。売却まで間もない時期に購入した分については、そもそも利息というものがないからです。

ただ、いずれにしても 複利は時間とともに資産を成長させる強力なツールであり、長期的な視点での資産形成において大きな影響を与えます。

投資信託において リスク管理や分散投資も重要ですが、複利的効果を理解し活かすことで、より効果的な資産運用が可能になるでしょう。

大事なことを忘れないように、もういちどポイントの復習をして筆を置きますね。

・金利が同じなら 単利より複利のほうが断然お得。

・お金が2倍になるまでの期間を知るには「72の法則」と「100の法則」が便利。

・複利は諸刃の剣。マイナスに働けば 損失も大きい

・投資信託で複利に働いてもらうには 分配金を再投資することが重要。

・複利効果は時間の経過とともに大きくなっていく。数年程度では効果を実感できない。

・成功と失敗を繰り返して作り上げた投資戦略は、あなたの財産になる。

・リスク許容度を把握し 投資目標を決めると、リスクとリターンのバランスが定まる。

・リスク分散の目的はリターンの安定。必要な時期に目標金額を得られることが大事。

・複利の恩恵を存分に享受したいなら、まず始めて 長く続けるべし。

【執筆者：内田 正雄（Uchida Masao）】
ファイナンシャルプランナー（FP）｜住宅ローンアドバイザー｜宅建士（資格者）｜証券外務員一種

タヌキと出会うのが珍しくない、のんびりした郊外に住む ファイナンシャルプランナー（FP）。横浜国立大学を卒業後、ミサワホームに入社。マイホーム取得という大きな買い物をサポートするためにFP資格を取得。ライフプランを作る重要性に目覚め、住宅ローンの有料相談を展開する保険代理店などで多くの経験を積んだ。豊かなライフスタイルにつながる情報を発信中。